水泥板块2006年回顾与2007年投资策略-【新闻】

水泥板块2006年回顾与2007年投资策略

2006年水泥行业全面回暖。1月～10月，水泥行业实现利润总额101亿元，同比大幅上升126.5%，主要原因是产品价格的回升和生产成本的相对平稳。据统计，全国水泥平均价格在2005年中期达到226元/吨的低点后，逐步回升，2006年10月突破235元/吨，为2004年6月以来的最高点。在水泥价格走出低谷的同时，主要原料煤炭的价格从2005年5月结束了两年来大幅上扬的趋势，2006年在高位震荡，下半年部分地区有小幅下降。

2006年新增的新型干法熟料产能相对于2004年、2005年都有明显下降。再考虑落后产能的淘汰，预计2006年净增水泥产能7000万吨，只有2005年的70%。2006年新增产能主要集中在大型优势企业，单线平均熟料产能为3760t/d，较2004年、2005年的3029t/d和3095t/d有了明显提高，而且区域特征明显：上半年投产的生产线主要集中在广东的英德和云浮（主要为海螺、台泥、天山），熟料能力占总投产能力的1/3，华东地区新增产能很少。

新增产能的大幅减少大大缓解了供给过剩的压力，业内人士这是2006年水泥价格回升、企业效益大幅改善的根本原因。

2007年水泥行业有两条投资主线。在行业的结构调整中，龙头企业充分利用资金、技术、政策上的优势进一步扩张，海螺、冀东、华新产能都有不同程度的增长。水泥是典型的周期性行业，在行业复苏的过程中，这些龙头公司受益最大。这3家公司2006年的股价涨幅分别为198%、98%、80%，明显高于其他水泥上市公司。

国家发改委2006年10月17日发布了《水泥工业产业发展政策》。为保证目标的实现，相关的政策主要有：重点支持4000t/d以上规模的新型干法熟料项目；加强矿山资源管理，支持发展循环经济，鼓励采用纯低温废气余热发电，支持减少污染物排放；限制新建2000t/d以下新型干法水泥生产线，禁止新建立窑及其他落后工艺的水泥生产线；鼓励水泥工业通过资产重组、联合及股份制等形式发展跨部门、跨地区的企业集团。

产业政策的实施将有效减少水泥行业低水平重复建设、盲目扩张等现象，改善供求关系，提高市场集中度，扶持优势企业做大做强。在政策的引导下，预计2007年水泥行业将继续呈现景气度上升态势。

投资者在2007年可以关注水泥行业两条投资主线：一是像海螺、华新、冀东这样的行业龙头，通过不断扩张提高市场份额，最终将获得所在市场定价权，这些公司具有长期投资价值；二是具有资产注入或被收购可能的水泥上市公司，这些公司原本业绩一般，但被收购或经过资产重组后业绩可能出现爆发式的增长，从而带来股价上升。（中国水泥网 转载请注明出处）

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