106家上市公司股权相近一店二主是福是祸

“二股东”股权相近

随着半年报披露完毕，A股上市公司的最新股权结构也一览无余。根据中国证券报记者统计，全部上市公司中有106家公司的大股东持股比例与二股东相差不大。

中报显示，中信证券(600030)与平安信托投资各持有南玻A6.54%股权，并列该股第一、第二大股东。在A股市场中，除了南玻A以外，还有15家公司的大股东持股比例与二股东相同。值得关注的是，在此轮反弹中，这16家上市公司的股价表现都非常优异。在7月初至8月初的大盘反弹阶段，南玻A股价上涨了30.27%，同期上证综指的涨幅仅为10%。南玻A并不是特例，16家并列大股东的上市公司同期股价平均上涨12.18%，高于大盘。自8月2日至9月2日，16家公司的平均涨幅为16%，同期上证综指的涨幅仅为0.4%。

另外，根据统计，在两市1924家上市公司中，有106家上市公司的大股东持股与二股东持股的比例没有超过1.1：1。其中，禾欣股份(002343)大股东朱善忠、二股东沈云平分别持股12.57%和11.46%，前者仅为后者的1.09倍，算是106家上市公司中大股东、二股东持股差距最大的了。

在股价表现方面，在7月1日至7月30日的反弹行情中，这106家上市公司股价平均上涨了11.63%，略强于大盘；而在8月2日至今的震荡行情中，平均涨幅则为9.12%，强于大盘。

隐患还是机遇

事实上，以上仅仅是数字上的统计，大股东、二股东持股比例接近不一定代表公司真的存在控股权的争夺。大股东、二股东持股为何如此接近？原因不外乎以下三种，其一，大股东、二股东站在同一阵营；其二，二股东为财务投资，并不参与公司实际经营；其三，公司存在控股权之争。

在记者统计的106家公司中，不少公司的前两大股东均为个人，并且基本站在同一阵营。如东山精密(002384)前两大股东袁永刚和袁永峰，各持股27.23%，两人实则亲兄弟，并在公司分任董事长、总经理。

而京东方A则可以看作财务投资的例子。根据中报，大股东北京京东方投资持有公司8.66%股权，而二股东柯希平则持有7.94%股权，双方持股差距并不大，而柯希平则是通过定向增发进入，更多地充当财务投资者的角色。

类似黄、陈之争的状况则更多表现为持股集团之间的竞争，如景谷林业(600265)。根据中报，景谷林业大股东景谷森达国资持有公司25.57%股权，而持股24.42%的二股东中泰担保则属于“泰跃系”，双方之间关于控股权的竞争已经对公司正常经营产生了严重影响。2009年下半年起，松香价格高歌猛进，而坐拥51万亩采脂基地的景谷林业却没能从这项产品中获得任何收益，公司中报显示，该业务已经处于停产状况。有市场人士认为，大股东和二股东之间的博弈影响了公司的正常经营。

有券商分析师认为，如国美电器式的争斗可能导致公司控制权不稳定，势必会影响公司经营，未来收益也会受到冲击，投资者自然不乐意。而一位私募人士则从另一角度认为，大股东二股东之间的争斗，在二级市场上可能会形成一定抢购效应，这无疑是获取差价的机遇。

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