【资讯】刘纪鹏IPO重启打破垄断就能遏制三高

刘纪鹏：IPO重启打破垄断就能遏制三高

阔别14个月，IPO重启大幕再度拉开。5家已过会的拟上市公司已拿到证监会核准首次公开募股(IPO)批文，将于近期招股上市。新股发行改革方案已出台，这次IPO重启能否让三高现象得到根本性遏制呢？中国政法大学资本研究中心主任刘纪鹏在接受《华夏时报》记者采访表示仍有疑虑。　　刘纪鹏一直认为，监审不分的问题不解决，IPO重启就只能是“带病”重启。新股发行改革方案出台后，力度空前，这次IPO的重启还算不算带病？　　对此，刘纪鹏对记者表示，他仍有疑虑。“我还是坚持认为，IPO改革的关键是正确处理证监会和交易所的关系。证监会七任主席每一任都十分重视发审改革，但为何总是难以获得成功？就因为证监会始终革不了‘自我利益’的命，解不开监审不分的扣。如果证监会只负责监管，把审批核准这个环节下方给交易所，就一定能实现利益和管理的平衡。可现在都是一家，谁管谁呢？我认为这个问题不解决，那IPO重启就依然带病。”　　监审不分的问题，似乎在未来的注册制下可以得到有效解决。　　可刘纪鹏认为，注册制这一步走得过快了。中国的核准制存在问题，并不是核准制本身的问题，而是这一制度在我们这里走了样，替股民选美又不担责任，不是建立在规范的程序性和真实性基础之上。如今注册制也面对同样问题，如果搞了注册制，又不愿、不能、不敢放开审批权，那我们最终也不会看到规范的注册制。　　尽管如此，刘纪鹏还是承认，新股发行方案有很多方面给了他惊喜。“那就是对大股东的减持做了适当限制。之前我一直在向证监会建议这件事情。一级市场对一股独大的大股东通过存量发行限制，也遏制了这种合法的不合理地剥夺。要让第一大股东持股比例尽量限制在30%左右，这样的治理结构才合理。否则都是家族企业一股独大，今后会有很多遗留问题。二级市场对于第一大股东的限制也非常重要，这个问题不解决，每发行一只股票上市就是一个堰塞湖——占75%的股份都是一块钱一股，却和你二级市场发行的三十块钱、五十块钱一股的股票同股同权，股民受的了吗？”刘纪鹏表示。　　对大股东的“特权”做出了限制，这次IPO重启后，三高情况能否得改善？　　对此，刘纪鹏坦陈：“这要看它怎么推。”　　他表示，新股三高一定要解决，中国那么多中小企业嗷嗷待哺，这些幸运通过上市的高价股却喝得脑满肠肥，这个局面如果不改变，股市就不会好。　　“对于此次重启后三高能否遏制，我还是有信心的。因为我觉得肖钢主席有这个意志和理念去解决创业板的问题。我认为创业板的三高问题不仅对中国股市造成了影响，甚至对中国社会风气的公平正义都造成了影响。其实三高问题不难解决，如今有700个企业在排队准备，如果你高，那我就30家、50家、100家的上打包发行，不要每次只发个两三家。每次IPO重启前大家恐惧IPO一来市场供大于求，可但凡真的重启了，立刻就变成供不应求，这是为什么？就是证监会每次只发几家，人为制造了紧缺，而无视背后700家企业的真实供求。”　　刘纪鹏认为，最好就像三中全会所倡导的那样，让市场在资源配置中起决定性作用，三高就一定能压下去。“打个比方，假如我们700家企业一起上，三高会压不下去吗？只要证监会敢于打破行政性垄断，中国股市就有希望，就能够避免三高超募。否则再怎么说红鞋绿鞋制度，作用也不会大。”

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